企业年金作为一种企业补充养老保险，在我国已经运作20年。随着近年来市场化运作水平的提高，企业年金发展迅速，2010年底资金规模已达近3000亿元，但与多数发达国家相比差距明显，发展空间巨大。在我国资本市场快速发展的背景下，企业年金的运作稳定性、收益水平高低是决定其发展速度和空间的重要因素之一。
养老保障体系一般由社会养老保险计划、企业养老金计划(主要是由企业年金构成)及个人储蓄养老金计划三部分组成。企业年金，是指企业及其职工在依法参加社会养老保险的基础上，依据国家政策和本企业经济状况建立的、旨在提高职工退休后生活水平、对国家基本养老保险进行补充的一种养老保险形式。目前，世界上大多数发达国家都建立了成熟的企业年金制度，如美国的401k计划(是美国企业养老金计划的主要组成部分)、澳大利亚的公司养老金、香港的强积金等。2010年底，美国401K资产总规模达到3万亿美元，占GDP比例达到21%。
我国企业年金制度最早始于1991年的企业补充养老保险。2004年，原劳动和社会保障部颁布《企业年金试行办法》与《企业年金基金管理试行办法》，将企业补充养老保险改为企业年金，并规定对其进行市场化运作，标志着我国企业年金制度的正式确立。经过近年来的市场化运作，我国企业年金已初具规模，到2010年底累计结存2809亿元。按2006年至2010年企业年金平均每年增长500亿元的速度估算，预计2011年底企业年金规模将达到3300亿元左右。
企业年金作为养老保险体系的重要一环，本质是为增大居民退休后的收入保障，其投资的安全性、流动性理当重于收益性，只是与基本养老保险相比，企业年金的风险承受能力相对较强，收益性目标相对重要而已。企业年金是由企业和职工自主决定参与的计划，在我国企业年金仍处于市场化发展的初期，发生任何严重冲击企业年金的安全性和收益性的事件，均会对企业年金的稳定发展造成严重影响。因此，我国企业年金的投资策略把安全性、流动性置于第一位，而其风险承受能力高于社会基本养老保险，收益性可置于第二位的目标。美国401K计划的资产配置偏重于股票型基金等权益类资产，但在此次金融危机中，受股市大幅下跌的影响，2008年401K计划资产缩水幅度或达到1/4。在经济全球化、金融一体化向纵深发展(000001,股吧)的总体环境下，金融危机间隔的时间越来越短，股票市场动荡的频率和幅度加剧，企业年金从权益类资产获取稳定投资收益的难度已经越来越大。
2011年2月，人力资源和社会保障部、银监会、证监会、《企业年金基金管理办法》(简称“管理办法”)，对2004年的规定进行了修订，进一步明确了对企业年金投资管理的相关要求。此次新颁布的《管理办法》，最受关注之处就是对年金投资范围和投资比例的调整：一是将固定收益类产品的投资比例上限从原来的50%上调至95%，将股票的投资比例上限从20%上调至30%，将流动性产品的投资比例下限从20%下调至5%;二是首次将短期融资券、中期票据等信用类债券明确列入固定收益类产品范围。《管理办法》的调整，增加了企业年金的投资灵活度，适应了年金参与主体对投资收益的要求，但安全性、流动性仍是运营管理企业年金最为重要的原则，这与我国目前资本市场发展的环境是相适应的。
近年来，我国以建设多层次资本市场为目标，积极推进金融市场改革与创新，取得了显著成绩。尤其是债券市场取得跨越式发展，市场规模迅速扩大、产品种类不断丰富、二级市场流动性有明显改善，为企业年金的投资创造了良好的市场环境。企业年金随着规模的增长，对市场化、灵活度要求的逐渐提高，通过市场化运作与资本市场对接，将有利于两者之间形成良性互动的关系，实现两者共同发展。在我国股票市场波动幅度较大、尚未进入稳定增长期的背景下，较为成熟的信用债券市场将是企业年金投资的优先选择。
第一，企业年金规模平稳增加，为扩大债券市场投资者基础、完善投资者结构提供有力支持。企业年金作为养老保险体系的三大支柱之一，其本质是加大居民退休后的收入保障。企业年金投资债券市场不以托市为目的，其根本目标是获得稳定收益，这客观上对市场容量的扩大、市场活力的提高有积极作用，对扩大投资者基础、完善投资者结构有重要意义。目前，我国银行间债券市场的投资者风险偏好趋同现象较为突出，企业年金的注入有助于改善投资者结构不平衡的状况。
第二，信用债市场健康快速发展，为企业年金保值、增值创造良好环境。目前，我国企业年金基金收益率水平普遍较低。在汤森路透调查的681个国内年金计划中，今年一季度行业最高投资收益率为10.31%，市场收益率中间值仅为0.21%。与同样作为养老保险的社保基金相比，企业年金在保证投资安全性、稳健性的同时，可追求更多的投资收益。在我国企业年金主要配置的固定收益类产品中，公司信用类债券在具备相对安全性的同时，收益率水平普遍较高，可为企业年金投资获得稳定、较高收益发挥重要作用。企业年金通过信用债市场实现保值、增值，有利于提高企业和员工参与年金的积极性，进一步加速年金规模的增长，实现企业年金和信用债市场的“双赢”。