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6月金融数据大超预期!信贷结构改善明显,宽信用正加速形成

2024-04-10 14:05:13

7月11日,人民银行发布2022年上半年金融统计数据报告。数据显示,今年上半年新增人民币贷款13.68万亿元,同比多增9192亿元;其中,6月新增人民币贷款2.81万亿元,同比多增6867亿元。上半年社会融资规模增量累计为21万亿元,比上年同期多3.2万亿元;其中,6月社融增量5.17万亿元,比上年同期多1.47万亿元。整体来看,上半年新增信贷、社融规模可观,6月份新增信贷、社融规模远超预期。

专家指出,6月金融数据超出预期,信贷结构也呈现积极改善迹象,宽货币向宽信用加速传导。相信下阶段稳健的货币政策将保持稳定性和连续性,继续发挥总量和结构双重功能,引导金融机构加大普惠小微贷款支持力度,全力支持实体经济。为进一步降低实体经济融资成本,下半年LPR报价或存在下调空间。

继5月实现回暖后,6月份新增信贷社融超预期回升,其中6月新增人民币贷款同比多增6867亿元,社会融资规模增量同比多增1.47万亿元。今年上半年,人民币贷款增加13.68万亿元,明显高于去年的12.76万亿元和前年的12.09万亿元;社融增量21万亿元,同比多增3.2万亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,6月新增信贷规模同比多增近7000亿元,表明在近期监管层反复要求“增强信贷总量增长的稳定性”的背景下,货币政策逆周期调节的总量功能正在充分发挥。

比总量数据表现更亮眼的是6月新增信贷结构的改善。民生银行首席经济学家温彬指出,6月住户贷款新增8482亿元,环比大幅多增5594亿元,同比小幅减少203亿元。在住户短期贷款和中长期贷款均明显改善下,6月住户贷款新增额创下去年下半年以来新高。

6月份,社融增量同样实现超预期增长。数据显示,6月社会融资规模增量为5.17万亿元,比上年同期多1.47万亿元。从分项看,人民币贷款和政府债券融资仍是6月社融增量的主要贡献项。数据显示,6月人民币贷款新增3.06万亿元,同比多增7409亿元;政府债券净融资1.62万亿元,同比多增8676亿元。

值得注意的是,6月末狭义货币(M1)同比增长5.8%,增速分别比上月末和上年同期高1.2个和0.3个百分点。光大证券首席固定收益分析师张旭对此表示,M1增速的提高主要是由于企业活期存款的增长。当前企业获得了较前期更为充裕的流动性,形成了一些资金积蓄。而这部分资金可以较好地支持下阶段企业的投资、生产和经营。

在温彬看来,随着各项稳增长一揽子政策落地实施,金融机构持续加大对实体经济支持力度,信贷有效需求显著回升,信贷结构明显优化,6月金融数据整体超出市场预期,预示宏观经济继续复苏向好。

尤其是进入二季度后,4~6月的M2同比增速分达到10.5%、11.1%、11.4%,不断突破今年新高,反映出货币政策效能不断显现。

“M2增速提高显示出金融支持实体力度的稳固,也体现出了前期货币政策的成效。”张旭表示,也应注意到,6月财政存款仍然减少了4367亿元,这体现出财政支出加快,财政部门为稳经济大盘所做的努力。

接下来,经济运行所面临的挑战仍依然严峻,要实现全年发展目标还需在政策层面再加把劲。人民银行行长易纲在日前接受媒体采访时表示,货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时,央行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。近期召开的央行货币政策委员会二季度例会同样指出,要统筹抓好稳就业和稳物价,稳字当头、稳中求进,强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度。

温彬表示,在稳就业、稳物价、稳增长等政策目标下,货币政策将继续发挥总量和结构双重功能,引导金融机构加大普惠小微贷款支持力度,着力稳定产业链供应链,发挥好助企纾困政策效应,降低企业综合融资成本,全力支持实体经济。他预计,在经济内生增长动能修复过程中,财政政策与货币政策、商业银行与政策性银行也将加强联动,加大配套融资支持。

王青认为,考虑到下半年经济修复过程整体上将较为温和,国内通胀形势稳定,货币政策将在稳增长方向上保持较强连续性,外部金融环境收紧不会动摇“以我为主”的政策基调。至少在三季度,信贷、社融和M2等金融总量增速都会延续上升势头或保持当前较快增长水平。另外,为进一步降低实体经济融资成本,推动楼市尽快回暖,下半年LPR报价或存在下调空间。

人民币贷款余额206.35万亿元,同比增长11.2%,增速比上月末高0.2个百分点,比上年同期低1.1个百分点。

人民币存款余额251.05万亿元,同比增长10.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.3个和1.6个百分点。

比上月高0.06个百分点,比上年同期低0.57个百分点

比上月高0.1个百分点,比上年同期低0.6个百分点

注2:自2015年起,人民币、外币和本外币存款含非银行业金融机构存放款项,人民币、外币和本外币贷款含拆放给非银行业金融机构的款项。

注3:报告中的企(事)业单位贷款是指非金融企业及机关团体贷款。

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