平安银行中报业绩保持25.6%高速增长，带动盈利能力提升，资本平稳。目前公司2022年和2023年PB为0.66X/0.58X，估值过度反映对经济和银行的悲观预期，维持增持评级，关注行业反弹和公司估值修复机会。
平安银行中报业绩仍保持25.6%的高增速，盈利高增长带动了盈利能力提升，ROE12.2%提升1.46%，核心一级资本充足率8.53%，同比提升4BP。
营业收入同比增长8.7%，拨备前利润同比增长10%，归母净利润同比增长25.6%。拨备反哺仍是盈利高增的主要贡献。增量减值同比增长1.5%，其中，贷款减值同比18.7%，仍保持较快增长，拨备覆盖率290%，较上季度提升0.96个百分点，存量拨备仍有一定业绩缓冲。
2季度单季净利润同比增速24%，略有放缓，主要手续费在2季度下降，导致营收增速略缓，而息收入和其他非息仍表现较好。净利息收入2季度同比增速8.52%，增速较1季度提升，其他非息高位持续。
在信贷需求偏弱和宽信用市场环境下，2季度净息差走弱
在经济环境趋弱的背景下，存量问题持续暴露。不良率1.02%持平，不良生成率约2.24%，较去年有所提升。对公不良率0.76%，季度环比上升3BP。零售不良率1.18%，较上季度下降2BP。90天以内新增逾期贷款较年初下降11%，正常贷款迁徙率有所上升，关注资产质量边际变化。
在经济偏弱的阶段，银行业资产质量随之走弱。公司存量客户基础略弱，贷款收益率较高，持续跟踪不良变化幅度可控，且战略持续积极推进，客户基础不断夯实，未来基本面或将持续提升。公司前期减值计提较高，未来两年仍可保持较高业绩增长，保证战略逐步推进执行。我们给予公司2022/2023年EPS至2.29/2.81元/股，对应净利润增速为22.5%/22.6%，目前股价对应2021/2022年市净率为0.66X/0.58X，维持增持评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券马鲲鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.08%，其预测2022年度归属净利润为盈利462.21亿，根据现价换算的预测PE为5.49。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.81。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，平安银行（000001）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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