7月14日,上海电气(601727.SH)披露半年度业绩预告。公告显示,报告期内,公司归母净利润亏损9.6亿~11.6亿元,主要受停工停产等偶发性事件影响。值得注意的是,若剔除偶发事件影响后,上半年上海电气已实现扭亏。
二季度疫情对多个行业及公司的影响在陆续发布的中报里已有显现。根据券商研究报告统计,今年上半年,全国下游用电量增长与实际电网投资落地均有所减缓。有市场机构估算,4-5月用电量及电网投资同比表现有望为年内低点,这对该板块上市公司业绩造成不同程度的影响。
报告期内,上述因素共计对上海电气的利润产生约19亿~22.8亿元的负面影响。以此推算,若剔除该负面影响金额,上半年上海电气已实现扭亏。
电网投资在逆周期调节、支撑新能源消纳和双碳大战略目标中发挥着关键作用,2022年及“十四五”投资存在超预期可能性。某新能源分析师对第一财经记者表示,上半年电网投资规模虽小幅不及预期,但随着我国能源结构加速调整,将驱动以新能源发电配套为代表的电力设备需求较快增长。考虑到能源结构转型已经迫在眉睫,头部企业的业绩增速有望逐步回归正常区间。
上海电气的主要业务板块为能源装备、工业装备、集成服务。公司在手订单充沛。截至2021年末,上海电气的在手订单为2861亿元,同比增长3.6%,金额规模超过公司2020年~2021年营业收入总和,中长期来看成长性仍可期。
能源板块业务维持增长是上海电气2021年业绩表现的最大亮点之一,板块实现营业收入592.24亿元,同比增长5.83%。细分子板块看,新能源设备销售增长较快,是上海电气能源板块营收持续增长的原因。
近年来,国内海上风电行业发展势头迅猛,受到政策支持的海上风电装机规模持续高增。数据显示,国内累计海上风电装机量由2017年的2.78GW,迅速增长到了2021年的26.39GW,实现了年均复合增长率75.5%。
上海电气是风电领域的佼佼者,公司已连续7年蝉联中国海上风电新增装机第一,领跑全球整机商海上新增装机量。
2022年海上风电由“省补”接力“国补”,即项目不再享受国家补贴后,地方政府接力海上风电电价补贴,截至目前已有广东、山东、浙江、上海出台了海上风电“省补”政策,将助推海上风电有序走向平价上网。
在政策与需求共振下,多家机构研究指出,沿海各省份基于地理优势、风资源优势等原因积极响应“双碳”号召,伴随国内五大海上风电基地开发拉动需求,“十四五”期间海上风电装机规模预计高增。
风电设备业务以外,上海电气的核电业务继续保持综合市场占有率行业第一,2021年累计出产发运核电主设备12台套,并且实现了“国和一号”示范项目蒸汽发生器及堆内构件等一批全球首台套产品的成功发运。
值得一提的是,上海电气2021年能源装备的新增订单金额达612.6亿元,其中风电设备121.8亿元,核电设备89.0亿元,储能设备65.1亿元,燃煤发电设备145.0亿元。公司的工业装备和集成服务两大板块业务2021年分别新增订单429.9 亿元、399.3亿元,也是保障业绩增长的重要基石。
同时,上海电气多举并措,积极开拓储能领域,横向布局多种类型储能技术,并纵向开拓锂电池储能,以及全钒液流电池产业链,投建了国内首个市场化运营的电网侧共享锂电储能电站,推出了兆瓦级全钒液流电池系统,可实现分布式、集中式全覆盖调峰调频。未来储能业务也有望成为公司新的业绩增长点。
可以预见的是,能源板块业务已经成为推动上海电气向新能源转型,响应“双碳”号召,实现业绩持续高成长的重要引擎。
在多位业内人士看来,公司作为海上风电龙头地位稳固,在手订单充沛且持续增长,未来将随着我国海风市场的快速发展,中长期业绩有望保持高速增长态势。